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农林牧渔行业2017年第16周周报:本周重点推荐养殖后周期,饲料+动保!继续推荐种业龙头,隆平高科!

发布时间:2017-04-16    研究机构:天风证券

1、重点推荐隆平高科:内生外延助推种业龙头高增长,估值底部极具投资价值!

种业进入并购高峰期,17年全球种业前10强的短期目标助推公司加快外延并购步伐。当前股价对应17年估值仅32倍,处于历史低位,且接近高管增持价,极具安全边际,给予重点推荐!

2、推荐大北农:预计饲料主业高速增长,农信互联前景广阔!

饲料黄金盈利期将至,公司饲料主业有望高增长,预期一季度销量同增25-30%,推动公司净利增长30%-40%;农信互联(公司持股60%)获产业界高度认可,估值已达30亿元,预期17年交易额将达到800亿,并实现盈亏平衡(16年交易额300亿,亏损5000万),动保、种业业务显拐点,目标市值:360亿!

3、继续坚定推荐养殖后周期:

3月能繁母猪存栏止跌持平,补栏力量快速积聚,催化剂渐行渐近。饲料量利齐升阶段已经到来。饲料板块首推小市值的唐人神、禾丰牧业,以及白马股大北农、海大集团。其次是金新农、新希望。

疫苗板块坚定推荐生物股份:口蹄疫招采制度改革、规模化补栏增加和渠道下移将带动口蹄疫市场苗未来2-3年翻倍,达到40亿市场规模,公司产品竞争态势超预期,有望盛享行业扩容红利;叠加新产品销售超预期,未来两年增速达30%以上,17年估值24倍,继续坚定推荐!

4、推荐大禹节水:政府推动农业绿色生产带来产业红利,公司PPP订单有望加速落地带动公司业绩高增长!

5、推荐农业供给侧改革&国企改革的投资机会:中粮生化。

玉米去库存推动玉米深加工行业迎来拐点,燃料乙醇有望量利齐升;员工持股、资产注入等国企改革预期加强,市值空间大。

6、推荐国联水产:工厂化养殖体系化技术即将突破。

从当前的高分散、低水平的粗放式养殖向高技术、高资本投入的工厂化养殖转型是对虾产业的发展趋势。国联水产工厂化养殖体系化技术有望突破,实现稳定高产量和高收益,产业空间广阔!投资建议:重点推荐隆平高科:内生外延助推种业龙头高增长,估值底部极具投资价值。继续坚定推荐养殖后周期:首推小市值的唐人神、禾丰牧业,以及白马股大北农、海大集团。其次是金新农、新希望。继续推荐大禹节水、国联水产、中粮生化。

风险提示:养殖反转不达预期。

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