移动版

丰原生化:股价提前反应扭亏

发布时间:2008-01-10    研究机构:东方证券

转让徽商银行3500 万股、乙醇燃料补贴提高、三季度的折旧调整三项总计增加净利约5亿。此外,我们预计四季度柠檬酸和赖氨酸的价格形势有所好转,也对业绩有些许正面贡献。

08 利润源于如何“省钱”:公司主产品由于玉米价格的油价联动效应尚未看到拐点。乙醇技改项目和新建副产品——玉米毛油的投产将驱动08 年的利润增长。

随着国际油价的高起和美国新能源政策带来的压迫效应,我们认为国家生化能源的战略储备不会轻易发生改变,对四家持照企业仍会依据固定原料耗比和当地成本耗费制订“保本微利”的补贴额。在现阶段温和通货膨胀背景下,不鼓励新建新的乙醇产能但也不会削减已有的产能。

三季以前,市场一直失望于中粮入主近一年后公司依旧亏损。9 月新入主的原中粮肇东高管正在争取补贴、成本控制、绩效改革方面积极改善。

出于股东利益的考虑,中粮不会对一家盈利能力边缘化的公司进行大规模股权收购。我们认为,中粮对丰原的定位取决于其业绩表现,丰原只有靠自身的努力才能赢得大股东坚定的目光。

股价从07 年12 月27 号的7.68 元涨到昨天的9.19 元,七个交易日涨幅高达20%,我们的赢利预测尚不足以支撑当前股价。提醒投资者警惕炒作。

申请时请注明股票名称